‘如果国家繁荣,政府债务仍然需要落下’

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减少政府债务说詹姆斯

不要被低利率的甜蜜点诱惑,低通货膨胀 - 如果国家是繁荣的,政府债务仍然需要落下,说詹姆斯

选举都是关于选择,而有些人可能会在各方之间看到几个差异,这不是我们的观点,特别是在一些至关重要的经济问题。

虽然有关某种方式对以某种方式减少预算赤字的达成广泛,但对执行此项的最佳方式具有较少的和谐,以及预算应在盈余中或仅需要平衡的日期支出。这突出了围绕基础设施投资问题出现的显着差异之一。

对于许多人来说,争论很清楚:随着英国的利率在历史低点,可以在更好的时间投资基础设施吗?其他人说,除非预算盈余,否则国债不会减少。如果政府在七年经济扩张后没有减少债务股票,那就永远不会。

我们敦促反思。作为一个国家,我们处于低利率和低通货膨胀的甜蜜点。当然,渴望这仍然存在,但假设这种良性环境是新的常态,这将是危险的。从纳西姆的Nicholas Taleb到Judith Rodin,尖端思想家正在强调需要避免脆弱和拥抱弹性。

那么英国有多脆弱?首先,其债务负担以1.4亿英镑,或78.8%的GDP仍然相当大。如果英国通货膨胀是出现的,那么为债务提供服务的成本将迅速上升。财政研究所已计算出,对于每年利率提高,为国家债务的服务成本增加了每年5.3亿英镑,相当于所得税基本税率的1P增加。相当双人鞭子。

但是,如果英国将陷入通缩 - 不太可能但不是不可能的 - 债务负担将增加。这是希腊发生的事情以及为什么债务从疯狂的疯狂消失。在通货紧缩的情况下,债务维修费用不会是立即的问题,但投资者可能会对绝对的债务负担看,并决定在别处投资,陡峭的任何收益曲线。

任何基础设施项目,公共或私人,都必须证明其投资 - 以及在一系列可想到的情况下。对于公共部门投资,还有一个额外的障碍;我们已经非常感激,减少这既不容易,也不一定要关键,但对我们的长期经济健康仍然至关重要。单一货币的介绍在欧元区的大部分债券维修费用上显着下降,在减少债务或增加政府支出之间进行了选择。这些经济有多好多了,各国政府在阳光灿烂时固定了屋顶。

James Sploule是3月18日Iod Yorkshire晚宴的演讲嘉宾。有关更多信息访问 iod.com/yorkshiredinner.
@jamesrsproule.

 

关于作者

詹姆斯斯莱洛尔

詹姆斯斯莱洛尔

James Sploule于2014年1月起,已成为首席经济学家和董事学院政策政策。在加入IOD詹姆斯领导的Eccenture的英国研究和全球资本市场研究。他作为商人银行经济学家开始与银行家信托,德意志银行和Dresdner Kleinwort一起工作,并最终帮助找到了奥古斯塔和公司的精品店。

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